一季度铜价呈现下探之后的快速上涨过程，其中主要动力仍然来自于中国性消费力量，与2006年同期相比，2007年一季度期铜走失颇有相似之处，既然历史可以不断重复我们仍然可以相信铜价的强势存在而且会延续，二季度很可能再现高点。
一、一季度行情回顾以及二季度行情展望
从伦敦铜LME03期货图形可以完美形容铜价走势。
第一阶段：5400-5900美元，空间500美元，时间跨度07年1月1日至2月21日，自进入07年1月2日开盘伦敦行情出现破位，打破06年底的短期震荡平台即6500美元。破位之后下跌空间打开，受库存达到21万吨影响期价一路下跌寻找支撑，至5400美元受买盘进场形成反弹，从而建立5400-5900美元的震荡区间，等待后期寻找方向突破，其中2月2日有假突破过程，之后快速重回震荡区间，期价运动区间相对稳定。
第二阶段：5900-6400美元，空间500美元，时间跨度07年2月22日至3月14日，整个过程以多次冲击高点等待突破为主，其中首次突破未果之后引发多头获利回吐，期价在下探之后多头主力再次发力，其中仍然出现单个交易日的假突破，在伦敦库存的连续下降强烈利多以及中国节日买盘的刺激条件下铜价回落过后一路走高，接近高点后做出稍微调整后强劲突破。
第三阶段：6400-7000美元，空间600美元，时间跨度07年3月15日至4月18日，随着伦敦铜三月期的升贴水不断走高，库存不断下降，注销仓单的不断增加，二季度铜价趋势将维持强势，在做短暂回调之后还将有创新高的过程，预计下一阻力将出现在7000美元附近。
二、国内国际铜现货基本面变化
进入2007年对于铜市的基本环境也在悄然改变，整体现货行情在2006年下半年大幅度的回落之后，铜价进入了盘整阶段，既然盘整就是等待方向突破，对于供需关系的变化以及国际现货的流向无疑起到决定性因素。
1、伦敦库存变化
伦敦库存从2006年10月开始快速增加，仅用2个月时间库存从11万吨增加到21万吨，而进入2007年2月份后，不到30天的时间伦敦库存连续减少2万吨，随着注销仓单的增加，从07年1月的0.7万张上升至现在的1.6万张，注销仓单的上升有两种可能：一是库存现货可能再次转为仓单进行抛售；而另外一种更大的可能就是有大量的库存即将出库被市场消化。对照国际现货市场上半年属于消费增加时期，大量在期货抛售的可能性不大，而更大的可能就是伦敦库存将大幅度减少，那么对于后期现货走势无疑利多。
2、伦敦铜三月期货升贴水
同样对比去年，2006年上半年伦敦铜三月期升水维持在100美元/吨以上，当时铜价明显强势，进入下半年升水快速萎缩，一路跌至贴水近50美元/吨，铜价大幅度走弱，进入2007年伦敦铜三月期升贴水再次开始调整，由贴水快速转为升水近80美元/吨，大幅度的升水带动现货强势，结合06年变化趋势，在07年的上半年还是同样的上涨过程。
3、上海铜库存变化
对比伦敦库存的下降上海库存明显上升，也就是说现货正从LME向国内大量进口，结合伦敦库存的减少中国人买铜的可能行较大。计算伦敦现货进口价格，现货到港较国内现货价格低近2000元，正好符合国内买铜要求，一旦中国大量买铜补库必将刺激国际铜价走高，而反映到沪铜盘面就形成了近弱远强的局面。近段时间来沪铜合约月基差不断缩小，而远期月份大有超过近期的可能，今日盘面已经出现4、5、6月合约的正基差局面，联系现货库存变化就可以得到解释，受大量进口国内现货短时间内过剩影响，虽然伦敦期价走高而无法大幅度拉升现货价格，沪铜期货只能够在远期月份补涨以致形成远强近弱的特征，而照此势头远期合约将在短时间内全部超过近期形成所有合约正基差排列，这对于现货库存成本也是合理的，就期货远期合约的趋势接下来必然是上涨的过程。
综上所述，一季度铜价展开了上涨的序幕，从基本面的现货消费预测以及亚洲国家的发展前景都处于利多阶段，而技术面的上涨即使是熊势即将来临也将出现二次冲高过程，多方综合2007年的上半年一、二季度仍会延续上涨过程。
以上信息仅供参考
