铜： 截止20日一周伦铜冲高后小幅回落，在8000美元附近震荡徘徊。周五报收于7955美元，较上周上涨222.5美元，一周最高曾触及8095美元。一周伦铜库存继续减少5225吨，总库存跌破17万吨，目前在169075吨，现货维持升水。一周最重要的影响莫过于中国周四方面公布的经济数据。国家统计局表示，中国今年第一季度的GDP年率增幅高达11.1%，超出了去年第四季度增长10.4%的水平。国家统计局并公布,一季度居民消费价格指数 (CPI)同比上涨2.7%,城镇固定资产投资增长25.3%,全社会固定资产投资增长23.7%,规模 以上工业增加值增长18.3%,社会消费品零售总额增长14.9%,工业品出厂价格(PPI)上涨 2.9%。GDP的增长以及CPI的数据过热导致市场升息预期加剧，沪铜在后两个交易日中大幅下挫。不过笔者以为，该消息对铜价而言仍有短空长多的效应。相比较而言，伦铜走势显得更为强劲，周五的走势似乎并未受太大的利空影响，反而是罢工消息所带来的供应中断仍旧占据市场上风。基本面上，印尼Grasberg矿工人组织表示，如果他们希望得到更好福利的要求没有达到，罢工的工人将进行长达一个月罢工行动。这使得该矿的铜精矿装船很有可能受到影响。此外，虽然全球金属统计局(WBMS)公布的数据显示,全球今年前两个月铜市场供给过剩11.5万吨，但是中国仍是消费大国,1-2月消费了77.6万吨,高于上年同期的55.5万吨.与此同时，铜精矿市场仍然呈现短缺状况，CRU Internation顾问Christine Meilon表示，“预计（07年）铜精矿潜在的缺口为60万吨，”她并表示多年来矿山产量不足意味着不可能填补原料缺口。“生产商不得不减产。”去年铜精矿缺口在30－40万吨左右。贸易商称，矿产商推低年中加工精炼费用至每吨50美元／每磅5美分下方，接近2004年43美元的历史低点，同时亦低于2007年享受价格分享条款下的每吨60美元／每磅6美分。伦铜处于强劲上涨之中，伦铜库存的持续减少及现货升水的存在使得多头更占主动。短期内来看，价格有可能位于8000美元附近震荡，但中期来看仍有创新高的可能。逢低买入。
铝： 观望。
锌： 若铜能保持高位震荡，则锌仍有进一步上升的空间，多头仍可持有。逢低买入。
上海中期 虞韵
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