中航期货晨报0425

要闻总汇：
    上海期货交易所(下称"上期所")发布通知，期铝最小变动单位将由现行的每吨10元降至每吨5元，自Al0805及以后月份合约开始施行。

工业品：
    在伦敦上市的印度VEDANT资源公司拟将铅和锌的产能从48.5万吨提高至76.8万吨。
    加拿大铝业公司（Alcan）表示其有意同JSW铝业有限公司合资筹建精炼厂项目。JSW铝业正在Vizianagaram地区投资400亿卢比筹建氧化铝精炼厂项目。该项目位于Vizianagaram地区，年产能为140万吨
    多元化矿产商必和必拓公司（BHP Billiton）周二称，3月当季铜产量增加了22%，受智利Escondida铜矿产量增加影响。该公司截至3月31日的当季，铜产量为357,600吨，铝产量为331,000吨，增幅为1%，而石油及冷凝物产量下滑了2%，至1067万桶。
    哈萨克斯坦沙尔基亚锌业公司计划到2010年将锌铅矿年产量目标由原先的300万吨提高至400万吨。

外盘情况：

中航视点：

铜：周二沪铜继续高开低走,盘中一度跳水,但午后收复,当日成交活跃,但总仓下降明显。操作建议：沪铜在外盘强势下连续收阴，表明调整意愿较强，短期技术上有填补4月16日跳高缺口的可能。（章海）

燃料油：周二燃料油早盘震荡，午后减仓大幅上行至收盘。操作建议：燃料油仍处震荡偏多的行情，建议等待回调后做多。（章海）

铝： 周二沪铝高开后震荡，成交略有萎缩，但总仓增加明显。操作建议：中期底部特征明显，建议继续持多，并寻机加码。（章海）

锌：周二沪锌承接外盘的上涨高开，一度震荡走低，午后大幅上涨，创上市以来新高，成交活跃，总仓大幅增加。操作建议：未来我国有可能再次从净出口转为净进口，国际锌价上涨潜力仍大，建议继续以多头操作为主。（章海）
 
基金信号：

小石头基金：基金信号及持仓：铝：少量持多；橡胶大豆豆粕棉花白糖：继续持空；玉米：空头减磅；铜燃油豆油小麦：观望或T+0。（详见公司网站“小石头基金专家工作室”）

猎鹰基金：

中航期货研发部