上周五上海交易所库存大激5980吨，由于消息人士广为流传，下午沪铜大幅下滑。经过了两周短暂的下滑后，国内库存再度挑战10万吨大关。而周五晚间，伦敦铜价再次探低收高，报收7512美金。
国内方面，与之前进口激增造成的库存大幅增加不同，5月中国精铜进口迅速下滑，但是铜精矿进口仍然保持在高位。继4月铜精矿进口达到创纪录的48万吨之后，5月铜精矿进口仍然保持高位达 37万吨，1-5月铜精矿进口为190万吨，较去年同期增长50万吨。前五个月的铜精矿进口激增并没有表现到第一季度的国内精铜产量上，而从4月份开始，国内产量开始有较大幅度的增加。再加上江西铜业10万吨产能的精炼厂投产，5月份国内供应精铜开始迅速增加，给国内造成很大压力。
而实际上，近期国内现货市场的成交比较好，现货贴水大幅收窄，前两天还出现50-150的升水。但是现货市场上逐渐兴起的买盘短期内还不能跟上国内大幅增加的供应，因此，库存大幅增加。
而全球来看，近期铜市场开始变得错综复杂。与前期消费旺季简单的炒作中国因素大为不同，近期市场的影响因素越来越广泛。美国债券利益走高，及美元触底反弹，中国通胀忧虑加重，加息预期强烈，从而带来对中国消费的担忧，这些宏观金融环境都压制着铜价。
但是几个大铜矿的罢工又给多头以充足的想象空间，Xstrate位于加拿大年产37.5万吨CCR精炼厂在罢工后的三天已经宣布遭遇不可抗力，当地工会主席称400多名工人准备进行长时间的罢工，这导致美国铜现货市场升水最近几天连续上涨。另外Codelco五个铜矿的合同工人将于20日举行罢工。潜在的罢工支持铜价难以下跌。
因此，本周期铜仍将保持宽幅震荡，观察国内和伦敦市场交割之后的表现，操作上仍然以高抛低吸为主。
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