因美元的结构性疲弱、伦敦库存吃紧、且智利最大的铜矿之一可能发生罢工,为期铜升势提供强劲後盾。伦敦金属交易所(LME)期铜价格周二盘中一度涨至七周高位7,805美元,最终上涨30美元或0.39%，收报7760美元 , 昨日大幅上涨的沪铜今日小幅低开冲高回落，主力合约CU0709低开30元以66400元开盘，盘初快速上涨摸高至全天最高价66940元后，但午盘后出现跳水行情，期价一度下探至65640元，最终尾市收于65650元，下跌780元。CU0710合约下跌640点收于65900元。持仓方面：CU0709合约增加6630手至92812手。CU0710合约持仓量增加4404手至16090手。持仓向远期转移，沪锌亦大幅走低，主力合约ZN0709低开于27255元，尾市收于26655元，下跌880元。
基本面上美国6月30日当周ICSC－瑞银连锁店销售较前周上升0.1%。此前一周该指数下滑了0.7%。我们认为消费者支出放缓趋势自2月份以来就已基本确立，并最新预测美国6月零售额将增长1.5%-2.0%，略低于此前2.0%的预期值。但美国7月1日当周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数上升至－7，前周为－12。消费者信心大幅出现上升。美国5月份工厂订单月率下降0.5%，4月份修正值为月率上升0.5%，初值为上升0.3%。美国5月份耐用品订修正值为月率下降2.4%，初值为下降2.8%，4月份耐用品订单月率上升1.0%；5月份非耐用品订单月率上升1.6%，4月份月率持平。美国5月份工厂订单月率为4个月来的首次下降，但降幅低于经济学家此前预期; 美国5月未决房屋销售指数季调后月率下降3.5%，为97.7，4月101.2，较去年同期下降13.3%。鉴于当前房产销售疲软，预计未来购房需求将不断堆积。未来几个内的房屋销售将维持在当前水平附近。衡量未来成屋销售情况的未决房屋销售指数连续第三个月下降，显示美国房产市场仍未摆脱困境。
国内方面：今年上半年全国固定资产投资增长约26%。报导称，房地产投资的增长是导致整体固定资产投资增加的主要原因。今年前5个月，中国城镇固定资产投资增长25.9%。库存方面LME注销仓单小幅减少2476吨至26950吨，注销仓单依然在二万吨，未来库存减少的速度就有可能加快。LME库存减少575吨至112,025吨。隔月价差小幅扩大。现货/3月期之间的隔日升水回升至118$/t，依然为近段时间的最高水平，显示了LME库存在目前的紧张状态。同时智利的Codelco可能发生罢工,有望对铜价构成支撑.总之，目前市场的焦点在较高的现货升水、快速下降的库存、以及潜在的罢工威胁等利多因素、与美国低迷的营建业和国内方面可能带来的宏观调控措施而相互交织。不过我们注意到美元无法改变中期的弱势，从而支持铜价。宏观上我们关注国最近一周初请失业金人数 ，预计6月30日当周初请失业金人数将增加2000人，至31.5万人。
从技术角度上看，LME三月铜在7000美元初受到支撑出现强劲的反弹，昨晚间LME三月上破7600美元，表现强劲，有进一步上试7800-8000美元区间的可能，但7800美元处又较大的压力。国内方面经过前几日的大幅上涨后，现货价格没有进一步的跟上，现货贴水500元。今天国内和LME的比价小幅回落至8.46，处于比价的下限，严重偏低。估计国内有较大的补涨空间空间，总之LME库存不断下滑和智利可能出现的罢工推动铜价继续反弹，同时LME现货/3月期的升水处于较高水平，显示了目前LME库存的紧张状态，对铜价的拉升作用将是非常显著的。毕竟从中线来看现起码而言跌势应该已经止住，但LME铜以目前的基本 面还不具备单边上涨的条件。
投资策略方面 今日国内走势强劲，LME上破 7600美元一线，LME走势强劲，，但由于现货价格没有进一步的跟上，现货贴水500元。追多谨慎，多单还可以维持。
锌方面：目前正处于锌消费的淡季，加之出口减少，国内积压了大量的锌库存。特别是3月份以来，上海期货交易所锌库存不断增加，到6月22日，已经达到45148吨，同时需求增长缓慢。经过几天的强劲反弹后，消费买盘的介入意愿减弱，反弹行情可能会终结。
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