尽管当前铜市场有罢工忧虑, 但因美国Sears Holding和房屋营建商D.R. Horton发布盈警,令投资人担心经济体质和企业盈利前景,美国股市下跌.伦敦金属交易所(LME)期铜跟随了股市的跌势。最终LME三月期铜下跌50美元或0.63%，收报7905美元。LME锌下跌25美元，收于3400美元，沪铜今日低开低走，主力合约CU0709低开420元以当天最高价65990元开盘，期价全天呈现单边震荡走低格局，午盘后更是出现一波快速杀跌行情，一度触及64330的全天最低价，最终尾市收于64800元，下跌1500元。CU0710合约下跌1390点收于65340元。
持仓方面：CU0709合约减少1586手至101052手。CU0710合约持仓量增加2814手至24632手。持仓向远期转移，沪锌低开全天呈震荡走势，主力合约ZN0709低开于26510元，尾市收于26360元，下跌205元。
基本面上美国7月8日当周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数下滑至－9，前周为－7，出现小幅下滑。因汽车、金属和电子产品供应增加，美国5月批发库存月率上升0.5%，至3966.6亿美元；美国5月库存/销售比降至1.11，为记录最低点；该比例衡量以当前速度销售完库存需要多长时间。美国5月个人贷款大幅增长，信贷年率上升6.4%，为6个月来最大年率增幅。美国信贷急剧上升反映出两点，第一，随着各银行提高借贷标准，获取房屋净值贷款变得越来越困难；第二，房价涨速显著放缓。房屋净值信用，就是利用房屋净值作为抵押，由银行给予一个信用额，业主是可以随时利用支票或信用借款。在房价飙升时期，购房者可以轻松获得房屋净值贷款，进行融资。美国次级抵押贷款危机升级打击了银行股，同时连锁房屋装修商家得宝与其他房产相关企业发布盈利预警进一步挫伤了市场人气。美国股市周二收盘全线重挫。同时２００７年美国住房市场将继续降温，全年新、旧住房的总销售量将为６２８万套，比去年下降７．１％，为６年来的最低水平。主要用于购房的美国３０年期住房抵押贷款固定利率将继续攀升，今年第二季度达到６．７％，高于第一季度的６．２％。待售房屋积压严重，抵押贷款利率继续上升以及目前的次级贷款危机，都将使美国住房市场在未来几个月里继续低迷。很明显美次级抵押危机再起进一步给美元带来压力。国内方面：中国6月份贸易顺差激增，刷新纪录高点。贸易顺差不断扩大将加大人民币加快升值的压力，迫使中国央行继续吸纳过剩的流动性。预示中国第二季度的经济增长可能会与第一季度一样火热。虽然中国今年6月进口未锻造的铜及铜材213,000吨,较5月的220,561吨减少3.6%。但绝对数量依然较大，给现货价格带来很大的压力。
库存方面LME注销仓单减少1700吨17400吨，注销仓单依然在一万吨以上，未来库存减少的速度就有可能加快。LME库存减少1,700吨至100,375吨。隔月价差变化不大，现货/3月期之间的隔日升水继续缩小至102.5$/t，但依然为近段时间的最高水平，显示了LME库存在目前的紧张状态。同时全球最大的铜矿之一--智利Collahuasi对管理层提出的最新薪酬计划无动于衷, 周一开始无限期罢工 。有望对铜价继续构成支撑.总之，目前市场的焦点在较高的现货升水、快速下降的库存、以及潜在的罢工威胁等利多因素，与美国低迷的营建业和国内方面在进入7月以后出口退税取消或降低带来潜在的铜消费降低的预期。及相关的因CPI指数高企而宏观调控的措施相互交织。不过我们注意到美元无法改变中期的弱势，从而支持铜价。
从技术角度上看，LME三月铜在7000美元初受到支撑出现强劲的反弹，并上破7800美元，表现强劲，目前受阻于8000美元，但要突破8000美元的强阻力位需要一定时间的蓄势，国内方面经过前几日的大幅上涨后，现货价格没有进一步的跟上。是国内走弱的主要原因，今天国内和LME的比价回落至8.33，处于比价的下限，严重偏低。估计国内有较大的补涨空间空间，总之LME库存不断下滑和智利可能出现的罢工推动铜价继续反弹，同时LME现货/3月期的升水处于较高水平，显示了目前LME库存的紧张状态，对铜价的拉升作用将是非常显著的。但LME铜以目前的基本面还不具备单边上涨的条件，估计需要几天的震荡整理。
投资策略方面 今日国内偏弱，但LME维持在 7800美元以上一线，但短期支持LME铜价的因素并没有发生变化，我们估计在走高之前需要休整。同时由于现货价格没有进一步的跟上，现货贴水500元。多单还可以持有。
锌方面：目前正处于锌消费的淡季，加之出口减少，国内积压了大量的锌库存。同时印度最大Hindustan锌业 宣布提高今年产量，继续为价格带来压力，但后市还有反复。
以上信息仅供参考
