尽管伦敦金属交易所(LME)期铜价格周一一度触及10周高点8215美元,但LME铜库存的增加,使期铜回吐涨幅. LME三月期铜最终下跌100美元1.23%，收报8035美元, LME锌下跌17.5美元，收于3695美元，沪铜今日大幅低开低走，主力合约CU0710低开1180元以68980元开盘，盘初瞬间形成当天最高价69000元。期价受卖盘的压制震荡走低，午盘后更是加速下跌，一度触及全天最低点67710日低点，最终尾市以67800元收盘，大跌2360元。CU0709合约下跌2180点收于67520元。持仓方面：CU0710合约持仓量大幅增加5844手至77502手。CU0709合约减少5878手至53828手。持仓向远期转移，沪锌受铜价大跌的影响亦大幅下跌，主力合约ZN0709低开于28950元，尾市收于28530元，大跌700元。
基本面上：受房贷市场和能源消费成本上升影响，美国7月份UBS/Gallup投资人乐观指数下跌至87，投资人认为，美国未来12个月的经济更加剧烈的下滑，7月经济尺度指数自6月的22下滑至16。但是7月上半月美国股票市场上涨，推动个人尺度指数上升，个人尺度指数是衡量个人投资对市场乐观程度的尺度，7月该指数上升4个点至71。受生产和销售指标增长带动，美国6月芝加哥联储全国活动指数为+0.11，但该指数三个月平均值为-0.15，芝加哥联储全国活动指数3个月平均值为负表示经济增长低于长期趋势，该指数自06年9月以来一直为负，6月值为今年最高。美国6月全国活动指数三个月平均值仍小于零，意味着通胀压力有所缓解。与生产相关的指标贡献最大，美国6月工业产出和产能利用率双双上升；销售、订单和库存贡献次之。另外，就业指标的影响较为负面，消费和房市指标也因营建许可减少而下降。美国近短时间公布的经纪指标表明尽管营建业对经济带来的负面作用难以消除但预计制造业复苏将推动美国第二季度经济加速增长。国内方面：中国商务部将扩大加工贸易限制类目录,包括铜、铅及锌等初级金属加工制品以及塑料产品和纺织品等,都将列入加工贸易限制类产品,此举旨在抑制中国贸易顺差过大带来的突出问题和争端。估计会在远期影响铜的消费。库存方面LME注销仓单增加300吨13575吨，注销仓单依然在一万吨以上，未来库存减少的速度就有可能加快。LME库存大幅增加2725吨至101400吨。但还是略高于两天的全球消费量,为1 月底水准的一半左右。隔月价差变化不大，现货/3月期之间的隔日升水回升至100$/t，依然为近段时间的较高水平，显示了LME库存在目前的紧张状态。总之，目前市场的焦点在较高的现货升水、低库存利多因素，与美国低迷的营建业和国内方面在进入7月以后出口退税取消或降低带来潜在的铜消费降低的预期。及相关经济数据的高企而宏观调控措施相互交织。特别是中国商务部将扩大加工贸易限制类目录,对国内铜消费的影响，同时我们关注本周美国公布的营建业数据对美元的影响，我们预计美元依旧无法改变中期的弱势，从而支持铜价。
从技术角度上看：LME三月铜轻松向上突破8000美元的强阻力位，并达到8100美元以上，但昨晚间出现回调走势，只要LME三月铜能企稳8000美元的关键技术位，那么昨日的回调是正常的，期价就会有进一步向上拓展空间的要求。国内方面在经过四天时间的大幅上涨后技术指标超买，但五日均线应有支持，可以看成突破后的反抽，我们继续看涨，现货方面经过一段时间的库存消耗，及相对于LME低的价格导致生产商与贸易商的惜售行为直接导致现货供应紧张。今天国内和LME的比价回落至8.51，处于比价的下限，依然严重偏低。估计国内有较大的补涨空间， LME现货/3月期的升水处于较高水平，显示了目前LME库存的紧张状态，对铜价的拉升作用将是非常显著的。
投资策略方面 ：今日虽然国内走势较弱，但只要LME企稳在8000美元以上，有挑战8300美元的可能，同时只要国内外的比价维持在9.0以下,作多上海铜应该是较好的选择。多单逢低介入！
锌方面：目前价格站稳短期均线，同时资源税的增加对锌价有提振作用。在铜价出现大幅上涨的同时，锌价也会追随铜价上涨，谨慎作多。
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