市场描述：
隔夜伦铜在美联储降息激励下继续上涨，20日LME三月铜以7870美元开盘，小幅回落后在美元疲软激励下上扬，最高7950美元，尾盘收于7900美元，涨20美元，成交量较上一交易日有所放大。20日（周四）国内期铜呈高开低走行情，沪铜主力712合约在19日伦铜大涨近300点的激励下跳高620点开盘，报67550元，在买盘推动下期价冲至日内最高价67730元，随后震荡走低，日内最低价67210元，尾盘收于次低价67220元，涨290点，收跌330点。全天成交温和，持仓量大幅增加。
行情成因分析：
宏观经济方面，美联储降息影响到美元计价资产回报，令美元吸引力大减，20日美元对欧元下挫至历史新低，美元走软提振了市场人气并支撑铜价继续向上测试阻力位。美国劳工部周三公布8月美国名义CPI环比下降0.1％，同比增加2.0％；除去食品和能源，核心CPI环比上涨0.2％，同比上涨2.1％。和预期一致。同日，美国商务部公布8月美国新屋开工率报133.1万单位，环比下降2.6％，为12年来最低值。
基本面上，世界金属统计局（WBMS）周三公布，今年1-7月全球铜市供应短缺32.8万吨，7月份短缺43,000吨。但从20日走势来看，可以发现市场需求并没有带动期价一鼓作气上冲前期高点，沪铜明显滞胀，说明现货价格并不支撑铜价上扬。20日LME铜现货升水继续呈下降态势，为47-49美元，上海现货也报贴水150元，显示现货在这段时间并没有出现紧张态势。LME市场大幅反弹，但市场资金并未出现明显流入，反弹更多的是美联储降息影响下的一些市场空头的回补以及短线游资的参与。
消息方面，南方铜业下属秘鲁的Toquepala矿工会周三称，工人投票决定将于10月2日开始罢工。该公司在秘鲁铜矿的其他两家主要工会，将就周四罢工事宜进行投票，该消息亦将支撑铜价的近期冲高。
技术上，隔夜伦铜继续上涨，技术形态上保持强势，有望继续向上测试8000美元重要阻力位。但近期国内沪铜表现相对较弱，与前期外盘下跌时沪铜抗跌联系，可以发现国内市场目前对64000-70000之间的现货下个比较认可，沪铜现货压力仍存，短期内跟涨意愿不强，调整或难避免。
后市研判：
鉴于沪铜相对较弱表现，操作上建议国内投资者更多关注沪铜走势，以日内交易为主，前期多单可逢高获利减仓。
以上信息仅供参考
