因全球股市下跌,而且市场担心美国楼市低迷时期延长,同时铜的库存上升使期铜升势变得迟滞. LME三月期铜昨晚间最终下跌105美元或1.29%.收报8055美元,LME锌下跌110美元，收于3035美元。沪铜今日大幅低开后盘中冲高回落，大幅收跌，主力合约CU0712低开 770元以66850元开盘，盘中一度冲高至67380元的日高点，午盘后出现跳水行情，触及66 720元的日低点，最终收于66720元，大跌880元。CU0801合约下跌1030点收于66970元。持仓方面： CU0712合约持仓量减少7514手至71484手。CU0801合约增加4928手至42046手。持仓减少。沪锌跟随沪铜波动，主力合约ZN0712以26300元的低开，一度触及26550元的日高点，最终大跌505元收于26305元。
基本面上：因贷款机构提高放款门槛，令借款这难以获得抵押贷款，使得库存数量大增，美国10月NAHB房价指数降至18，为房屋建筑商的信心连续第八个月下滑，并创下该指数编撰以来的历史最低水平。该指数若低于50，则说明更多营建商认为市场形势不佳。分项指标方面，美国10月份NAHB单屋销售现况指数从9月份的20降至18，未来6个月的销售预期指数持平于9月的26，潜在购房者指数自9月份的17下滑至15。包括市场外流动、短期证券、银行所持美元变动，美国8月资本净流出1630亿美元，7月为净流入943亿美元。对美元的利空明显。 美国9月工业产出上升，产能利用率持平。报告显示，美国9月工业产出月率上升0.1%，；9月产能利用率为82.1%，，；报告还表明，美国9月制造业产出月率下降0. 1%，8月下降0.4%；制造业产能利用率下降0.1%，至80.4%。此外，美国9月耐用品产出月率下降0.1%，非耐用品产出月率上升0.1% 。美国上周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数为－13。美联储方面：美联储周二对外公布了8月16日至9月18日贴现会议纪要表明，信贷市场紧缩环境可能已对经济产生了紧缩效应。多数地区联储强调指出，美国8月非农就业人数疲软可能是美国经济衰退的预兆。为了应对金融市场流动性不足美联储周二通过隔夜回购协议操作向银行系统注资65亿美元.国内方面：中国今年1－9月消费者价格指数(CPI)较上年同期增长4.1%，1－9月核心CPI增速为0.8%。中国国家统计局定于下周二正式公布CP I数据。9月精炼铜和铜合金进口124,021吨，较8月的104,838吨增加了18%。中国今年前9 个月进口精炼铜和铜合金总计为134万吨，同比增加91.3%。可见国内需求的旺盛。库存方面LME注销仓单减少50吨775吨，注销仓单回落五千吨以下，库存有增加的可能。L ME库存增加875吨至140,525吨，还是近段时间来的高点。隔月升水小幅下降，现货/3月期之间的隔日升水小幅回落至49$/t，为中等水平，显示了LME库存的较低水平状态。总之，目前市场的焦点在较高的现货升水、较低库存、中国恢复对铜及铜材的需求、及可能发生的罢工的利多因素，与美国低迷的营建业、美国次级抵押贷款问题的扩散和国内方面出口退税取消或降低带来潜在的铜消费降低的预期。及相关经济数据的高企而宏观调控措施相互交织。特别是中国商务部将扩大加工贸易限制类目录,对未来国内铜消费预期减少的影响。同时我们关注到美元指数下破80位置。中期在美联储可能降的影响下依然有回落的可能。
从技术角度上看：LME三月铜再次站上8000美元的关键技术位，技术上有需要整固的要求，中期依然为多头形态。导致今年以来铜的强势并不是美国的铜的需求增加导致的，推动铜价的上扬主要是中国因素、美元的贬值、及供应中断的不可抗力形成的，只要这几方面的因素不能得到改观，期价的下档空间就比较有限，同时尽管截止目前为止尚不能断言美国经济已经完全摆脱次级债市场危机对经济的冲击，但也表明美国经济未达到原来人们想象的严重程度。目前经济数据是最重要的交投指引.数据变好意味着金属前景较为正面。国内现货方面经过一段时间的库存消耗，及相对于LME低的价格导致生产商与贸易商的惜售行为直接导致现货供应紧张。今天国内和LME的比价小幅回落至8.31，比价严重偏低。
资策略方面 ： LME库存的增加带来了较大的压力，利多因素出现一定程度的淡化，市场的焦点回到中国的需求因素和美元的走势，及美国相关的敏感的经济数据上，从目前看来，在各国央行的共同努力下，美国的次级房贷危机得到一定程度的控制，金融市场有企稳的迹象，在预期美元下跌和金融市场可能企稳的作用下有可能进一步走强。很明显目前铜市和能源以及其他工业金属一样,走势在很大程度上取决於经济活动前景,因此可能更加依赖外部市场表现，今段时间国内走势较弱，主要是因国内的调控是需求有所减缓，同时L ME三月铜再次回到8000美元区间，技术上有整固的要求，短期以震荡看待，中期多单维持。
锌方面：LME库存跌破60000吨，为历史最低水平，但现货/3M转为贴水状态。显示库存未对供应构成影响。高位期锌压力巨大，但消费旺季需求带动，低位仍有所支持，在3000- 3200美元区间可能仍需整理一段时间。导致目前锌的涨跌会更依赖于铜价的变化，短线交易为主。
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