消息面，有传言声称近期将不断有船货到港，不管传言是否属实，我们认
为全球铜供需大致处于平衡状况，中国的大量进口将直接导致国际市场出现阶
段性供需缺口，对LME铜而言无疑是最大的利好刺激。相对于国内市场而言，进
口增加将促使国内现货出现贴水，不过，现实情况是LME市场的定价权仍然占主
导地位，国内铜价在疲弱的背景下最终难以逃脱跟随LME铜走的命运。预计国内
现货在节后将出现贴水，而LME市场维持升水结构，后期的铜价走势取决于LME
铜的走势。
从LME铜市场持仓量大幅增、注销仓单持续维持在高位的情形看，LME铜市
场基金摆出一副有备而来的架势。目前LME铜持仓量27.2万余手，注销仓单3.7
万吨，库存继续维持大幅减少的态势几乎成了必然。
对于后期的价格运行，我们继续维持之前的观点：技术上看，LME三个月期
铜运行在第三浪的主升浪过程之中，7800美元能否成为第三浪的终结尚不确
定，但可以肯定的是，第三浪结束之后存在第四浪的调整和第五浪的反弹，也
就意味着，短期以逢低做多的思路暂不存在大的风险，只有等到第五浪反弹结
束之后方可建议空头头寸。短期操作策略，若今晚LME铜收盘在7800美元上方，
则后市势必进一步向上扬升，多单可继续持有，若今晚收盘在7800美元下方则
明天国内沪铜多单暂规避风险。
以上信息仅供参考
